Хроники отчитавшихся - DOW INC (#DOW) ❗️❗️❗️

Jan 26, 2023

📌 Профиль компании:
- ТОП-3 производитель пластика в мире 📊
- дивидендная доходность 5% 💰
- оценка Ranks 70% из 100% 💪🏼

Однако (#DOW) дала инвесторам сегодня повод насторожиться, сейчас объясним почему 👀

Компания отчиталась о результатах за 4 квартал 2022 и за 2022 год в целом ✍🏼

Ключевые моменты:
🔴 Прибыль на акцию в 4 квартала оказалась хуже и без того низких оценок $0.46 против $0.58
🔴 Выручка в 4 квартале упала на 17% относительно аналогичного периода 2021 года
🔴 EBITDA за этот же квартальный период сократилась более чем в 2 раза
🟢 Чистый долг в 2022 к 2021 сократился за счет роста денег на балансе
🟢 Годовая выручка выросла на 2% (за счет упаковки и полимерных покрытий)
🟢 Свободный денежный поток за год вырос на 1.7% (за счет оптимизации запасов и долгов покупателей)

Основной негативный эффект на результаты 4 квартала и 2 полугодия оказало снижение спроса в Европе из-за инфляции и снижение цен на продукцию 📉

Прогнозы на 2023 год:
🟡 Компания планирует сократить 2,000 человек и добиться эффекта от оптимизации в $1 млрд для поддержания прибыли
🟡 Менеджмент умеренно позитивно смотрит на преодоление энергетического кризиса в Европе и ослабление карантина в Китае
🟢 Dow Inc продолжит следовать политике благополучия акционеров, поддерживая отдачу инвестированного капитала не менее 13%
🟢 Инвесторы могут также рассчитывать на продолжение политики дивидендных выплат (45% от операционной прибыли) и байбэков

Реакция рынка:
🟡 Отчет не дал значительного негативного эффекта, сегодня в моменте акции падали на 2.8%, сейчас цена восстановилась и растет
🟡 Некоторые аналитики изменили свои рекомендации с "покупать" на "держать"

Мнение нашей аналитической редакции:
🔘 Несмотря на слабые данные 4 квартала, акции компании остаются привлекательными (целевая цена Ranks $75, потенциал +30%)
🔘 Компания заботится об акционерном капитале и даже при падении маржи в два раза способна продолжать зарабатывать свободный денежный поток
🔘 Оптимизационные меры компании считаем опережающими и упреждающими, это одна из первых промышленных компаний США (кроме техов), объявившая о значительных сокращениях
🔘 Считаем, что акции компании могут выиграть от мягкой посадки США (что подтверждается последними данными по ВВП) и от смягчения карантина в Китае
🔘 Основной риск - кризисный рынок Европы со слабым спросом, доля которого не менее 30%